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大宗内参:徐老师,在您多年期货生涯中,您印象最深的一笔交易是什么?在经历过那次印象深刻的交易之后,是否对您的交易理念产生了改变?徐莉:有三次失败的交易印象很深:1、2003年跟大户亏了过去所有跟大户时赚的钱,认识到真正的交易要靠自己对市场的认知和把握。从此开始学习技术分析。

正因为局限性小,什么样的场景更合适,就很难简单推论。因为技术本身的可能性很简单,关键是各类金融业务和商业交易的场景丰富多彩,这至少不完全取决于技术,取决于具体业务和交易的特点和习惯,更与人们的习惯、文化、利益、隐私意识等有关。货币的应用场景既包括购物支付,也包括存款、贷款、汇款,贸易结算等银行业务,也有期货交易、现货交易、衍生品交易、外汇买卖、股票买卖、贵金属交易、票据交易与结算等。这些非常不同的应用场景中,是不是都适合数字货币的流通?或者说,在这些领域中,数字货币是不是比现在的电子结算更有优势?现在还很难估量。

没想到第二天,不仅身上酸痛越发厉害,连排出来的尿液都开始变成浓浓的茶色!小刘意识到有点不对劲儿,马上跑到杭州市余杭区第五人民医院寻求医生的帮助。可检查结果不止让小刘难以置信,连医生都惊呆了:化验显示他的肌酸激酶高达 64180U/L!一般男性该项指标的正常范围仅有38-174U/L,也就是说,小刘体内的肌酸激酶已经达到正常值的369倍!综合其他检验指标,小刘已经出现了急性肾功能损伤的情况。

为何A股美股冰火两重天?今年年初时,投资者认为18年美股下跌风险较大,对A股则比较乐观。然而时至今日,美股继续上涨而A股下跌。事实上,A股美股走势分化其实是个长期现象,本专题将探讨指数分化后的原因。1. A股美股冰火两重天A股美股指数走势分化,与基本面无关。今年年初以来中美股市走势分化,截止至2018/07/18,美股三大指数纳斯达克指数、标普500指数与道琼斯工业指数的18年累计涨幅分别为12%、4%与1%,相比之下,上证综指、沪深300和万得全A今年累计跌幅分别为16%、15%与17%,A股跌美股涨。事实上这种分化不仅仅局限于今年,若将时间轴拉长至十年,以08年金融危机后的指数底点为基点,纳斯达克指数、标普500指数与道琼斯工业指数的至今累计涨幅分别为517%、314%与282%,而上证综指、沪深300与万得全A的涨幅只有66%、115%与215%,远低于美股各指数的涨幅,因此可以说A股表现不如美股是个长期的现象。但两者表现分化的原因并非源于基本面。从GDP来看,过去十年我国的实际GDP年均增速为11%,远高于美国2%的增速;全部A股净利润年化同比增速为8%,也远高于美股的1%。我们认为,A股表现不佳的原因是A股没有享受到与基本面匹配的估值。08年至今纳斯达克指数、标普500指数与道琼斯工业指数平均PE(TTM,倍,下同)分别为30、18与16,上证综指、沪深300与万得全A的PE只有 16、15与20,代表海外上市中资股的MSCI海外中国指数PE为43,可见A股并未给良好的基本面一个较高的溢价。今年来纳斯达克指数、标普500指数与道琼斯工业指数平均PE(TTM,倍,下同)分别为26、21与19,上证综指、沪深300和万得全A的PE只有15、14与18,MSCI海外中国指数的PE为45,虽然基本面更好,但A股估值却低于美股。

其他市场表现周一亚洲市场收盘涨跌不一。日本日经225指数收跌0.2%。中国上证综合指数收跌0.1%,香港恒生指数收高0.5%。欧洲股市方面,欧洲泛欧绩优300指数周一收盘下跌0.26%,英国富时100指数收跌0.07%,德国DAX指数收跌0.49%,法国CAC指数收跌0.18%,西班牙IBEX指数收跌0.42%。

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